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　　十大买球的app十大买球的app金康精工的经营业绩稳定性及下滑风险、募投项目合理性及必要性问题受到监管重点关注。其中，业绩波动或是致使其选择终止IPO的最大因素。

　　近日，北交所IPO企业常州金康精工机械股份有限公司（简称：金康精工）公布了关于公司拟终止向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的申请并撤回申请文件的公告。

　　金康精工本次北交所IPO申报于2023年6月30日获交易所受理，完成两轮审核问询答复后于2024年1月25日上会获审核通过。

　　但此后公司上市进程迟迟未能推进到提交注册环节，9月27日，因财务报告到期补充审计事项，金康精工IPO进程变更为中止。此外，2024年9月25日晚间，即金康精工因补充财务数据而按规定申请上市审核中止的前夕，证监会正式发布了对其IPO审计机构苏亚金诚会计师事务所的处罚决定。因苏亚金诚所及其相关人员在向宏图高科2017年至2021年财报提供审计服务过程中未勤勉尽责，出具的审计报告存在虚假记载，被证监会施以合计罚没1950万元并暂停从事证券业务6个月的处罚。

　　根据《北交所上市审核规则》第五十二条规定，当“发行人的保荐机构以及律师事务所、会计师事务所等证券服务机构被中国证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等措施，或者被证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所采取一定期限内不接受其出具的相 关文件的纪律处分，尚未解除”的，”发行人、保荐机构和证券服务机构应当及时报告本所，本所中止发行上市审核”。

　　从北交所官网披露的信息来看，金康精工在苏亚金诚被“资格罚”后并未选择更换审计机构。而上述中止情形尚未消除的情况下，金康精工的IPO进程在过会状态已经停滞了超一年的时间，并于近日公布了拟撤回IPO申报的公告。

　　申报材料显示，金康精工是电机绕组制造专用装备整体解决方案提供商，主要从事电机绕组自动化生产线、高端设备的研发、生产与销售。技术与产品广泛应用于新能源汽车电机、工业电机、家用电机等领域。

　　申报IPO时的三年报告期2020至2022年，金康精工分别实现营业收入1.59亿元、1.76亿元及2.26亿元；同期扣非归母净利润分别为1810.2万元、803.34万元及3117.08万元。其中，2022年营收同比增长28.17%，扣非归母净利润同比增长288.02%。

　　而金康精工选取的上市标准为“最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”。也就是说，如果没有2022年的净利润暴增，公司或难以满足北交所申报条件。

　　上述情形自然也引起了监管的注意，尽管申报材料中金康精工已披露“报告期内收入增长原因主要为政策支持、下游应用行业快速增长、客户需求增长以及产品结构优化等”，但首轮问询中，北交所还是就收入大幅增长的原因及持续性提出了疑问，要求其说明公司收入增长趋势是否与同行业一致，结合截止目前在手订单情况、产品功能、使用寿命等说明公司业绩增长是否具有可持续性并做相关风险提示。并结合利润来源构成及变动等因素，量化分析2022年净利润增幅远高于营业收入增幅的原因及合理性。

　　根据问询答复内容，金康精工称在政策支持、下游应用行业规模快速增长、客户需求增加、技术水平提升以及产品结构优化等多重因素下，公司2020-2022年的收入规模持续增长。2022年净利润增幅远高于营业收入增幅的原因主要系：营业收入增长28.17%，营业成本及期间费用未同比增长，同时受增值税即征退增加、收回应收账款坏账转回、投资收益减少等的影响，使得公司净利润增长2,137.09万元。

　　第二轮问询中，监管又针对其2021年收入、净利润变动趋势不一致的情形对业绩波动风险展开了追问。要求其全面、客观分析2021年收入大幅增加而净利润大幅减少的原因及合理性，与同行业公司经营情况是否一致。并结合销售模式和业务特点、在手订单规模和执行情况、市场空间、下游客户产能扩产情况等，说明未来收入增长可持续性，充分揭示客户开拓等相关风险，并就2024年业绩情况进行审慎预测。

　　该轮问询答复显示，2021年度收入大幅增加而净利润大幅减少的主要原因为原材料价格上涨导致毛利率下降、期间费用的大幅增加导致公司净利润下降较快。对于2024业绩情况的预测，彼时，金康精工预计营业收入将有望保持继续增长趋势，预估全年可实现营业收入在2.38亿至2.53亿之间，在不考虑投资收益、公允价值变动损益与营业外收支的情况下，预计可实现净利润在3079.53至3212.04万元之间。

　　完成第二轮问询答复后一周，金康精工即被安排上会并通过审核。审议会议现场，关于经营业绩问题上市委提出的疑问主要集中在贸易商客户收入确认、信用政策及坏账计提准备情况、经营场所搬迁对成本费用及经营业绩的影响等方面，并要求其进一步说明2021年度收入、净利润变动趋势不一致的原因。并在审议意见中要求公司说明在建工程转固的具体依据及合理性，期后经营场所搬迁、折旧及募投项目产能消化对经营业绩的影响。但截至目前，该审议意见落实函的答复内容仍未公布。

　　2024年3月13日，在金康精工北交所IPO过会一个多月后，其按照要求公布了一份2024年的盈利预测审核报告。这份预测报告中，金康精工2024年的营收和利润的预测数分别落定在2.39亿元及3080.92万，几乎是此前经营业绩预测的最低值。

　　此外，据其更新的2024年中报显示，金康精工2024上半年扣非净利润创下自2017年以来中报业绩的最差纪录，415.36万元的数据显著低于2017年至2023年期间的最低水平528.33万。

　　就这份八年来的最差数据，金康精工给出的解释是“受市场环境及地区经济影响，客户对于新增产能的投资需求及投资意愿下降，导致公司设备类产品的收入下降”。此外，受《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等相关政策的影响，“部分客户对于目前已签订单和在谈订单进行了延期，导致公司的营业收入下降”。

　　尽管金康精工尚未公布其2024全年经营业绩数据，但从上述原因和公司上半年的财报数来看，情况或不容乐观。而在监管本就担忧其经营业绩波动风险和稳定性，并于在审期间提出多轮疑问的情形下，如果公司2024全年业绩大幅下滑，确实会对其上市产生阻碍。

　　根据申报文件，金康精工本次IPO拟募集资金1.19亿元，全部投向电机专用设备制造项目（二期）。

　　本项目计划通过新建生产基地，引进先进生产设备及软件系统，提高电机专用制造设备的生产能力,解决产能不足的矛盾。项目将重点布局新能源汽车配套电机及工业电机绕组制造专用设备，项目建成达产后，预计可实现年新增235台（套）电机绕组制造专用设备（包含55条自动生产线年的销量计算，金康精工此次IPO募投项目建成后，其电机绕组自动生产线的新增年产量将近年销量的一倍，电机绕组制造专用设备新增产能也将超过原有销量的一半。

　　公司生产能力利用情况主要体现为设计、机加工、装配、调试等人员的工时利用率。

　　以工时利用率计算产能利用情况主要产品的产量及销量均呈下降趋势的情形下，首轮问询中北交所要求其说明以工时利用率计算产能利用情况的合理性，报告期内主要产品产量和销量下降的原因,在产量及销量下降的情况下，募投项目新增235台（套）的必要性及合理性，新增产能能否消化，请说明产能消化的具体措施。

　　尽管公司报告期内主要产品的产销量存在一定程度的下降，但是由于公司产品附加值的不断提升，公司业务规模近年来呈现出持续上升的趋势，体现出了下游市场对公司产品的较高认可。且新能源汽车配套电机和高效节能电机行业的良好发展，为其配套的专用生产设备提供了庞大的市场空间。且公司现阶段的生产条件已难以满足更大规模的产品生产，不利于公司业务规模的进一步扩大。公司有必要通过新建厂房，购置先进的生产设备，引进更多具备丰富生产经验和技术背景的专业人才，提升公司产品生产能力和效率，增强公司的业务承接能力。在行业政策利好环境及在手订单充足的情况下，募投项目具有必要性及合理性。

　　审议会议现场上市委再次要求金康精工说明在报告期内主要产品产量和销量下降的情况下，募投项目新增235 台（套）的必要性，募投产能消化的具体措施及相关措施是否可行。并在审议意见中要求公司补充披露期末在手订单的具体分布、IE5 能效电机生产线 能效电机生产线的市场竞争格局及公司竞争优势。