股票涨停基金限购踏空机器人行情？
发布时间 : 2025-02-25 浏览次数 : 次自打上了蛇年春晚，人形机器人的“秧歌”扭起来就一直没停。狼叔粗略统计了一下，人形机器人板块内有30多只个股的年内涨幅已经超过50%，近两个交易周行情开始加速，频频出现涨停潮。伴随盈利效应的显现，重仓机器人概念的多只主动型基金得到大规模申购。为了防止被动稀释收益，已经有基金限购。
目前，机器人ETF的标的指数多为中证机器人指数。根据中证指数公司截至1月27日数据，该指数成分股平均市值154亿元，前十大权重股总市值超5000亿元，第一、二大权重股买球网站 十大排行榜汇川技术、科大讯飞都是市值超千亿元的大块头，这类标的在行情扩散阶段具备两大优势：
当板块行情从概念炒作转向基本面炒作时，由大市值龙头公司推动的指数上涨往往有明显的补涨。历史数据显示，在2021年新能源行情中，中证光伏产业指数在行情启动前3个月跑输个股25%，但随后6个月超额收益达38%。当前机器人指数PE较2021年高点回落45%，龙头公司估值不贵，而基本面确定性好转，正处于估值修复与产业爆发双驱动阶段。
1. 产业周期共振下的配置机遇。据2024年三季报数据，该指数成分股研发支出占比均值达8.7%，高于科创50指数的7.2%。《“十四五”机器人产业发展规划》明确2025年制造业机器人密度翻倍目标，技术端人形机器人关节电机、力控传感器等出现重大的技术突破，产业正进入“政策+技术+资本”三击共振期。
狼叔找来概念相近的智能装备指数进行对比，根据2024年三季报数据，中证机器人指数在研发强度(8.7% VS 6.9%)、营收同比增速(21% VS 15%)等方面更具优势，且受益于人形机器人产业从0到1的突破，具备更高的业绩成长预期。
目前，该指数市盈率约为35倍，处于近五年30%分位，较2021年峰值折价近40%，具有一定安全边际。需要注意的是，该指数指数近5年年化波动率为28.76%，是一只典型的高波动成长指数，投资者需要注意择时适时进出，以免坐过山车白高兴一场。
